Borsa İstanbul'un enerji devlerinden Astor Enerji A.Ş. (ASTOR), 2025 yılı 3. çeyrek finansal sonuçlarını yatırımcılarla paylaştı. Bilançonun açıklanmasının ardından Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş., şirketin mali tablosunu mercek altına alan bir analiz raporu yayınladı. Kurum, operasyonel tarafta yaşanan daralmaya rağmen net karda görülen sürpriz artışa dikkat çekerek genel görünümü "Sınırlı Pozitif" olarak değerlendirdi.
Satışlar ve FAVÖK'te Düşüş
Gedik Yatırım'ın raporuna göre, şirketin operasyonel karlılığında yıllık bazda bir geri çekilme gözlendi. 3. çeyrekte net satışlar, geçen yılın aynı dönemine kıyasla %6,66 azalarak 7 milyar 543 milyon TL seviyesinde kaldı. Yılın ilk 9 ayı genelinde ise satışlardaki daralma %10'u aştı. Benzer bir tablo Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kar (FAVÖK) kaleminde de görüldü. Şirketin FAVÖK rakamı 3. çeyrekte yıllık %16,64 düşüşle 2 milyar 471 milyon TL'ye geriledi. Buna rağmen açıklanan bu rakam, piyasadaki 2,39 milyar TL'lik beklentinin hafif üzerinde gerçekleşti.
Net Karda Beklentiler Aşıldı
Bilançonun en dikkat çekici detayı ise net kar tarafında yaşandı. Piyasa beklentisi 1 milyar 75 milyon TL seviyesindeyken, Astor Enerji 3. çeyrekte 2 milyar 744 milyon TL net kar açıkladı. Analistler, bu pozitif ayrışmanın temel nedenini, beklentilerin altında kalan net parasal zararların azalması (%47 düşüş) ve düşük efektif vergi oranı (%6) olarak açıkladı. Çeyreklik bazda bakıldığında ise net karın %180 oranında sıçrama yapması dikkat çekti.
Nakit Durumu ve Çarpanlar
Raporda şirketin nakit pozisyonuna da değinildi. Net nakit varlığı bir önceki çeyreğe göre %20 azalarak 5,5 milyar TL seviyesine indi. Değerleme tarafında ise hissenin son 12 aylık verilere göre 9,5x FD/FAVÖK ve 14,4x F/K çarpanlarıyla işlem gördüğü belirtildi.
Özet Tablo (3. Çeyrek):
-
Net Satışlar: 7.543 Milyon TL (%6,66 Azalış)
-
FAVÖK: 2.471 Milyon TL (%16,64 Azalış)
-
Net Kar: 2.744 Milyon TL (Beklenti Üzeri)
-
Değerlendirme: Sınırlı Pozitif
