Borsa İstanbul'da (BIST) yatırımcıların en çok takip ettiği göstergelerden biri olan Piyasa Değeri / Defter Değeri (PD/DD) oranları, son 52 haftalık veriler ışığında çarpıcı sonuçlar ortaya koydu. Yapılan analizler, endeksin lokomotifi konumundaki birçok sanayi ve holding devinin, yüksek piyasa değerlerine rağmen defter değerlerinin altında veya hemen sınırında işlem gördüğünü gösteriyor.

Aselsan Zirveyi Bırakmadı

Listenin en dikkat çeken ismi, savunma sanayiinin lideri ASELSAN oldu. 1,3 trilyon TL'yi aşan piyasa değeriyle listenin tepesinde yer alan şirket, yıllık bazda yatırımcısına sağladığı %265'i aşan getiriyle rakiplerinden ayrıştı. Şirket, 7,01 PD/DD oranıyla defter değerinin oldukça üzerinde (primli) fiyatlanarak yatırımcının büyüme beklentisini yansıttı.

Koç Holding ve THY'de "Ucuzluk" Tartışması

Aselsan'ın aksine, Türkiye'nin en büyük holdingi ve havayolu şirketi için çarpanlar oldukça düşük seviyelerde kaldı.

Bankalarda Temkinli Fiyatlama

Bankacılık sektöründe de benzer bir "temkinli" duruş hakim. İş Bankası (ISCTR), 0,96 PD/DD oranıyla defter değerinin hemen altında işlem görürken; Garanti BBVA, Akbank, VakıfBank ve Yapı Kredi gibi diğer büyük bankaların oranları 1,00 – 1,50 bandında sıkışmış durumda. Bu veriler, bankacılık endeksinde risk algısının henüz tam olarak dağılmadığını gösteriyor.

Kiler Holding'den Rekor Getiri

Listede genel trendin dışına çıkan en büyük sürpriz ise Kiler Holding (KLRHO) oldu. Yıllık bazda %1.100'ü aşan getiri sağlayan hisse, 20'nin üzerindeki PD/DD oranıyla sektör ortalamalarının çok üzerinde fiyatlanarak dikkatleri üzerine çekti.

Uzman Görüşü: Piyasa analistleri, özellikle holding, banka ve ulaştırma sektörlerinde görülen düşük çarpanların orta ve uzun vadeli yatırımcılar için fırsat barındırabileceğini belirtiyor. Defter değerinin altında (iskontolu) işlem gören bu dev şirketlerin, piyasadaki genel risk iştahının artmasıyla yeniden fiyatlanma potansiyeli taşıdığı vurgulanıyor.